Quem pretende investir seu capital irá sempre procurar pelo melhor retorno possível. No entanto a maior dificuldade é que as decisões acabam envolvendo muitas questões subjetivas, denominadas como beneficios e custos intangíveis. Observem que até mesmo quando aplicamos em um simples CDB, apesar de conhecermos a rentabilidade, desconhecemos a dimensão dos riscos envolvidos. Afinal quanto vale a segurança?

Quando estamos analisando o retorno de projetos na área ambiental posso assegurar que se não dermos um significativo valor a questões subjetivas, o projeto dificilmente será aprovado, porque afinal os investimentos iniciais são bastante elevados e as receitas diretas quase sempre inexpressivas.

Até reconheço que resíduos podem ter valor de venda e que quando melhoramos os processos, a economia de energia é quase sempre significativa. Evitar pesadas multas e outras penalidades administrativas/penais, ficar livre do pagamento de indenizações e não precisar reparar danos ambientais são beneficios de expressivo valor econômico, sendo justamente estes valores estimados que irão assegurar uma elevada Taxa Interna de Retorno para o projeto.

Ainda na trilha dos beneficios intangiveis precisamos falar da imagem da empresa, pois afinal qual é o valor da sua imagem e qual seria o prejuízo de imagem quando causamos uma degradação ambiental ?

O nivel de complexidade cresce, porque muitas vezes necessitamos escolher,apenas um, entre varios projetos ambientais, simplesmente porque não temos recursos financeiros para todos. Ressalto que geralmente todos os projetos envolvem fortes fatores subjetivos, mas necessitamos saber exatamente, qual deles nos dará o melhor retorno financeiro.

Conforme foi mencionado, nestes casos a solução consiste em dar um valor econômico aos benefícios subjetivos e a partir de então montar o fluxo de caixa. Ato continuo poderei apurar o Valor Presente Liquido e a Taxa Interna de Retorno.

O mais importante é não esquecer que no Brasil somos recordistas em pagamento de juros, o que acaba inflacionando o custo de oportunidade. Afinal esta costuma ser a razão pela qual muitos preferem investir no mercado financeiro ao invés da produção.